યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ એ તરફ બેરલ કરી રહ્યું છે દેવું કટોકટી; યુએસ દેવું પર ડિફોલ્ટની શક્યતા પહેલેથી જ શરૂ થઈ ગઈ છે રોઇલ બજારો.
આ સંભવિત કટોકટી વિશે વિચિત્ર શું છે કે તે અતિશય દેવું સાથે કરવાનું કંઈ નથી. કદાચ તમને લાગે કે ફેડરલ સરકારે સમય જતાં ઘણું ઉધાર લીધું છે. આપણે આવી બાબતો વિશે દલીલ કરી શકીએ છીએ. પરંતુ તેઓ અત્યારે મુદ્દાની બાજુમાં છે. 2023માં અમેરિકા, 2009માં ગ્રીસ કે 2001માં આર્જેન્ટિના જેવું નથી, કારણ કે તેઓ અમારી સોલ્વન્સીમાં વિશ્વાસ ગુમાવી ચૂક્યા છે.
આપણું તોળાઈ રહેલું કટોકટી, તેના બદલે, સંપૂર્ણ રીતે સ્વ-પ્રભાવિત હશે – અથવા, વધુ સચોટ રીતે, રિપબ્લિકન દ્વારા લાદવામાં આવશે. જો આવું થાય તો તે એટલા માટે થશે કારણ કે ગૃહને નિયંત્રિત કરનાર પક્ષ દેવાની ટોચમર્યાદા વધારવાનો ઇનકાર કરે છે, યુએસ બજેટ પ્રક્રિયાની એક વિચિત્રતા જે કોંગ્રેસને સરકારને ભૂતકાળના કાયદા દ્વારા પહેલાથી જ મંજૂર કરાયેલી ચૂકવણીઓ કરવાથી અટકાવે છે.
આ કટોકટી વિશે તમારે ત્રણ બાબતો જાણવાની જરૂર છે.
પ્રથમ, દેવાની ટોચમર્યાદાની બંધારણીયતા વિશે અદાલતો ગમે તે કહે, બજેટના નિર્ણયો ખર્ચ અને કરવેરાના મતો દ્વારા નક્કી કરવા જોઈએ, બાનમાં લેવાથી નહીં કે જેમાં અર્થતંત્રને નષ્ટ કરવા માટે સૌથી વધુ ઇચ્છુક પક્ષ જે ઇચ્છે છે તે મેળવે છે.
બીજું, જો ગેરવસૂલીનું રાજકારણ દેવું ડિફોલ્ટ તરફ દોરી જાય છે, તો પરિણામો વિનાશક હશે.
ત્રીજું, બિડેન વહીવટીતંત્ર રિપબ્લિકન ગેરવસૂલીને બાયપાસ કરવા અને સામાન્ય શાસન ચાલુ રાખવાની વિવિધ રીતોમાં કોઈ આર્થિક નુકસાન નથી. ત્યાં ઘણી બધી ખોટી માહિતીથી વિપરીત, જારી કરવા જેવી વસ્તુઓ પ્રીમિયમ બોન્ડ અથવા ટંકશાળ a પ્લેટિનમ સિક્કો કરશે નથી ફુગાવો. તેઓ અપમાનજનક લાગે છે, પરંતુ વૈશ્વિક હતાશા પેદા કરે છે કારણ કે આપણે મૂર્ખ દેખાવાથી ડરીએ છીએ તે સંપૂર્ણપણે બેજવાબદાર હશે.
બજેટિંગ કેવી રીતે કાર્ય કરે છે તે અહીં છે: કોંગ્રેસ એવા બિલો પસાર કરે છે જે કરના દરો નક્કી કરે છે અને ખર્ચ નક્કી કરે છે, જો રાષ્ટ્રપતિ તેના પર સહી કરે તો કાયદો બની જાય છે. મોટાભાગનો સમય કાયદાકીય ખર્ચ આવક કરતાં વધી જાય છે, તેથી સરકારે તફાવતને આવરી લેવા માટે ઉધાર લેવું જોઈએ. તેથી તે હોઈ. પરંતુ યુ.એસ.ના કાયદાના એક ચકચાર હેઠળ, જટિલ મૂળ સાથે, કોંગ્રેસે તેના પોતાના અગાઉના મતો દ્વારા જરૂરી ઉધારને અધિકૃત કરવા માટે બીજી વખત મતદાન કરવું આવશ્યક છે.
જો કોંગ્રેસે તે ઉધારને અધિકૃત કરવાનો ઇનકાર કર્યો, એટલે કે દેવાની ટોચમર્યાદા વધારવાનો ઇનકાર કર્યો તો તેનો શું અર્થ થશે? ખર્ચ પર રોક લગાવવાનો આ કોઈ રસ્તો નથી. તે, તેના બદલે, પ્રમુખને ચૂકવણી કરતા અટકાવવા જેટલી રકમ કોંગ્રેસે પહેલેથી જ ફરજિયાત કરી છે. તે હોમ ફર્નિશિંગનો સમૂહ ખરીદવા, ડિલિવરી લેવા, પછી બિલ ચૂકવવાનો ઇનકાર કરવા જેવું હશે.
અને તે ભારે વિનાશક હશે.
એક નવું અહેવાલ વ્હાઇટ હાઉસ કાઉન્સિલ ઓફ ઇકોનોમિક એડવાઇઝર્સ તરફથી રિપબ્લિકન દ્વારા દેવાની ટોચમર્યાદા વધારવાના ઇનકાર દ્વારા પ્રેરિત ડિફોલ્ટમાંથી સંભવિત ખર્ચો બહાર પાડવામાં આવે છે. વિશ્લેષણ સૂચવે છે કે ઉપભોક્તા અને વ્યવસાયિક વિશ્વાસને આંચકા, યુએસ ડેટ પરના વ્યાજદરમાં વધારો (જેને રોકાણકારો હવે સલામત માનતા નથી) અને સરકારી ખર્ચમાં ભારે ફરજિયાત કાપના પરિણામે લાંબા સમય સુધી ડિફોલ્ટને કારણે 80 લાખ નોકરીઓ પડી શકે છે.
આ અંદાજો પણ સંભવિત નુકસાનને ઓછો અંદાજ આપી શકે છે. અત્યાર સુધી, વિશ્વએ યુએસ સરકારના દેવાને અંતિમ સલામત સંપત્તિ તરીકે જોયા છે; પરિણામે, ટ્રેઝરી બિલ્સ નિર્ણાયક ભૂમિકા ભજવે છે કોલેટરલ ઘણા નાણાકીય વ્યવહારોમાં. આ બિલોને અસુરક્ષિત બનાવો – IOU જેનું યુએસ સન્માન ન કરી શકે – અને સમગ્ર વૈશ્વિક નાણાકીય વ્યવસ્થા સ્થિર થઈ શકે છે.
હકીકતમાં, આ લગભગ થયું માર્ચ 2020 માં થોડા દિવસો માટે, અને તે સ્પષ્ટ નથી કે આજના રાજકીય વાતાવરણમાં બચાવ એન્જિનિયર થઈ શકે છે કે કેમ.
તો શું કરી શકાય? ચાલો કોઈ સોદો ન કરીએ: મતદારોએ તેમને કોંગ્રેસનું માત્ર એક જ ગૃહ આપ્યું હોવા છતાં, સંપૂર્ણ નિયંત્રણ લાવવાના પ્રયાસમાં વિનાશની ધમકીનો ઉપયોગ કરીને, રિપબ્લિકન 6 જાન્યુઆરીના નાણાકીય સંસ્કરણમાં અસરકારક રીતે રોકાયેલા છે. રાષ્ટ્રપતિ બિડેને ગેરવસૂલીમાં હાર ન આપવી જોઈએ, હાઉસ GOP ને નિયંત્રિત કરતા ઉગ્રવાદીઓની માંગણીઓને સ્વીકારીને કોઈપણ સોદો કરવા દો.
તે સંભવ છે કે બિડેન ખાલી જાહેર કરી શકે કે તેણે યોગ્ય રીતે ઘડાયેલ રાજકોષીય કાયદાનો અમલ કરવો જોઈએ અને દેવું ટોચમર્યાદા જે તેને આમ કરવાથી અટકાવે છે. ગેરબંધારણીય.
તે ઉપરાંત, તે યુક્તિઓ છે. હા, તેઓ યુક્તિઓ હશે. મારી પાસે પ્રીમિયમ બોન્ડ્સ સમજાવવા માટે જગ્યા નથી, પરંતુ તેમાં “દેવું” ની વ્યાખ્યા સાથે રમતો રમવાનો સમાવેશ થશે. પ્લેટિનમના સિક્કાની વાત કરીએ તો, સરકારને ટ્રિલિયન-ડોલરનો સિક્કો બનાવવાની મંજૂરી આપતો કાયદો દેવું-મર્યાદાની ગેરવસૂલીને બાયપાસ કરવાના માર્ગ તરીકે ક્યારેય ન હતો — પરંતુ દેવાની મર્યાદાનો ઉદ્દેશ ક્યારેય ગેરવસૂલી માટે મિકેનિઝમ પૂરો પાડવાનો નહોતો.
અને આ યુક્તિઓનો ઉપયોગ કરવા માટે કોઈ નોંધપાત્ર આર્થિક નુકસાન નથી. હું એવા લોકોને જોઈને ચોંકી ગયો છું જેમને વધુ સારી રીતે જાણવું જોઈએ, સહિત મુખ્ય પ્રવાહના મીડિયા આઉટલેટ્સ, પૌરાણિક કથાને હકીકત તરીકે જણાવો કે, કહો કે, સિક્કો મારવાથી ફુગાવો થશે. તે કરશે નહિ; સામાન્ય ધિરાણ ચાલુ રાખવા માટે તે ફક્ત પાછલા દરવાજાની રીત હશે, દેવાની ટોચમર્યાદાના પત્રને બાયપાસ કરીને જે પ્રથમ સ્થાને અસ્તિત્વમાં ન હોવું જોઈએ.
મને ખાતરી નથી કે બિડેન વહીવટીતંત્ર કયો વિશિષ્ટ અભિગમ અપનાવશે. પરંતુ માર્ગદર્શક નિયમ એ હોવો જોઈએ કે આમાંથી પસાર થવા માટે ગમે તે કરવું જોઈએ – જે પણ તે લે છે, એટલે કે ગેરવસૂલીને સ્વીકારવા સિવાય.
